重磅.来袭闽游麻将辅助挂 开挂神器
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一年前的9月24日是A股市场的关键转折点。
一场新闻发布会上,央行、金融监管总局、证监会联合宣布了涵盖降准、降息、降存量房贷利率、引导中长期资金入市等一系列重磅金融政策,立刻引爆市场行情。
一组数据的对比或许更为直观。
Wind数据显示,2024年9月24日前一年,上证指数增幅为-8.6%,深证成指增幅为-17.12%,恒生指数增幅为5.22%;科创100指数增幅为-33.04%。2024年9月24日后的一年,上证指数增幅为40.19%,深证成指增幅为65.23%,恒生指数增幅为45.33%;科创100指数增幅为121.85%。

受股指增长的提振,成交额也均实现翻倍。2024年9月24日前一年,上证指数、深证成指、恒生指数、科创100的成交额分别为82.09万亿元、107.13万亿元、25.25万亿元、3.04万亿元;而一年之后的成交额分别为165.91万亿元、240.29万亿元、59.49万亿元、8.07万亿元。
这对理财公司无疑是一个重大利好。由于客户的风险偏好较低,权益类理财产品在市场上的认可度长期不如固收产品,目前在整个理财市场的规模占比也不高。中国理财网的数据显示,截至2025年6月末,银行理财市场存续规模达30.67万亿元,其中权益类产品的存续规模仅700亿元,占比约0.23%。
记者观察到,在市场下行阶段,理财公司的权益投资部门曾一度悲观,回应客户投诉占据了投资经理极大的精力。而在9·24之后,一切迎来了转机。记者发现,近期不少理财子招聘启事中,对于固收+、权益投资、商品投资、量化研究等岗位数量开始增加。
“权益类的理财产品有了业绩支撑,规模也开始增长,”一位合资理财公司人士告诉记者,“现在权益类产品的关注度越来越高,收益表现也还不错,此外多资产投资也越来越受到重视。”
“非典型”股债跷跷板

回顾过去一年,股市迎来重磅利好后,经历了上扬,也有过回调,与此同时,债市走势也出现与以往不同的波动趋势。两者的变化有时互相交织,也有时呈现出一定的独立性,并不完全呈现股债跷跷板趋势。
拉长时间来看,2024年以来,债券市场整体呈现牛市行情,收益率一路震荡下行,但也会有阶段性的波动变化,需要固收投资人员密切关注,及时调整策略和仓位。具体来看,1年期国债收益率在2024年12月23日降至本轮低点0.9307%,创2009年6月3日以来新低;10年期国债收益率在2025年2月7日降至1.5958%,刷新历史新低。随后在今年2月到5月,债券收益率经历了上行、回落、反弹等变化。
一位资管行业的资深人士将9·24后的股债变化分为了四个阶段。
第一阶段是9·24到今年春节之前。这段时间的主要交易逻辑就是9·24一系列政策之后,股票市场大幅调整,保持高位震荡;而债券市场则是年底冲行情和资金面宽松背景下,机构抢券的逻辑。因此,从2024年9月1日到春节之前,股票市场高位震荡,债券收益率持续下行。
第二阶段是今年春节到4月7日。这段时间的核心逻辑在于,春节之后的DeepSeek和《哪吒》爆火,以及民营企业座谈会对整个国家的经济注入了比较大的信心,由此各类经济数据也明显好转。在此阶段,股债出现明显的跷跷板,股票市值逐步上升,而债券市场进入阶段性的熊市。

第三阶段是4月7日到7月底之前。美国政府对外贸易政策变化,股票市场震荡,同时债券收益也大幅下行。在此阶段,股票市场来到3500点左右,债券市场持续保持低位运行。两者看似是“跷跷板”,实则运作逻辑不同。
最后一段是7月中下旬以后,即股票市场3500点一直到现到3800点之前。而这一阶段又表现出了明显的股债跷跷板效应。原因是,突破3500点这一关键点位之后,市场开始相信牛市已经再次开启,导致部分资金从债市退出进入股市。在此阶段,没有其他利空债市的因
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