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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 出品:新浪财经上市公司研究院 作者:喜乐 2025年港股通市场迎来常态化调整,截至9月底共计纳入67只个股、剔除61只个股。其中,27只上市不满半年的新股(不含A to H公司,根据规则A to H公司稳市期结束后自动纳入)通过规则通道实现快速入通,这类新股的考核周期充分性、后续股价波动等问题,近期持续引发市场关注与热议。 根据港股通规则,纳入港股通的一般规则如下(不含A to H公司、同股不同权公司、第二上市公司、外国公司等特殊情况): 纳入要求: 考核期内,日均市值在香港市场中累计覆盖率为前95%,且通过流动性测试,即可纳入恒生综合市值指数。按照市值分区,将恒生综合市值指数成分股分为大型股、中型股、小型股。其中恒生综合大型股及中型股可以直接纳入港股通,恒生综合小型股还需要额外满足平均月末市值不低于50亿港元,才能纳入港股通。 调整时间: 一般情况:数据检讨截止日分别在每年6月底、12月底,满足条件的个股,将分别在当年9月、次年3月纳入恒生综合市值指数(分大、中、小),并同步纳入港股通。 快速纳入机制:1)针对一、三季度上市公司,若市值及流动性达标,则可在当年6月、12月纳入恒生综合市值指数,并同步纳入港股通;2)若上市首日,公司市值就进入香港市场前10%,则将在上市10日后纳入恒生综合市值指数,并同步纳入港股通。 值得注意的是,上述港股通规则对新股公司无上市时长要求,只要满足流动性与市值标准即可实现 “本季度上市、下季度入通”,这使得相关新股入通间隔甚至可以压缩至 70 天。这类新股的 “速成入通” 路径高度相似:入通周期极短(讯飞医疗科技、健康之路、云知声均间隔 70 天左右,且仅用 1-2 个交易日数据即达标),未靠长期经营积累稳定市值与流动性;入通前均未经历完整季度业绩验证,部分甚至无机构参与、无卖方覆盖,股价与基本面脱节;最终在入通后随短期炒作资金离场、业绩利空披露,股价普遍暴跌 30%-90%,散户与南向资金成为主要受损群体,暴露出港股通考核机制的漏洞。 讯飞医疗科技借“AI+医疗”炒作后跌近40% 南向资金被套 讯飞医疗科技于2024年12月30日上市,并于2025年3月10日纳入港股通,中间仅隔70天。讯飞医疗科技仅用上市两日的市值及流动性数据就能参与到入指数、入通考评中。根据指数纳入规则,讯飞医疗科技上市两日平均市值为68亿港元,平均换手率为0.46%,满足纳入港股通门槛。 但短期达标背后,是真实交易资金的集体缺席:上市首月(2025年1月),公司股价仅微涨4.1%,日均成交额仅382万港元,日均换手率(不含上市首日)不足0.06%,仅勉强触及流动性门槛下限,完全暴露“无资金持续关注”的窘境。显然,前期的“达标”仅是短期交易异动,并未形成稳定的市场交易基础。 真正的转折点出现在2025年2月,随着“AI+医疗”题材热度升温,一批炒作资金精准入场:通过集中买入持续拉抬股价,一个多月内推动股价上涨72%,日均成交额从382万港元飙升至2309万港元,日均换手率跃升至0.24%,将流动性数据“包装”得远超入通要求。而这轮爆炒的核心目的,正是借“入通”节点完成收益了结。3月10日公司正式入通后,前期炒作资金立即开始撤离,即便南向资金短暂进场接盘,也难抵抛压:2025年上半年公司扣非后净亏损0.7亿元(虽同比收窄33%,但仍未实现盈利),业绩未能支撑题材热度,股价在入通一个月内较3月11日高点下跌近40%,跟风买入的散户与后知后觉的南向资金,最终成为资金撤离后的“接盘者?/span>
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭"(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口。)
【央视新闻客户端】
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