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　　近期，阿里云和英伟达宣布在Physical AI（物理AI）领域达成合作，点燃A股的情绪共振。

　　阿里云人工智能平台PAI将整合英伟达物理 AI 软件栈（含Isaac Sim仿真引擎、Cosmos世界模型等），为具身智能、自动驾驶等场景提供全链路服务，这一合作标志着物理 AI 从技术概念迈向规模化落地。

　　受此消息影响，智微智能（001339.SZ）作为英伟达NPN（NVIDIA Partner Network）核心合作伙伴，或直接受益于生态扩张红利。市场迅速将其定位为 “物理AI硬件核心供应商”，合作消息公布后的第一个交易日引发资金追捧，当日股价上涨7.44%，主力净流入超7700万元。

　　智微智能与物理AI的关联度究竟有几何？公司是否真的将受益于此？

　　核心技术直接关联度不大

　　智微智能是国内领先的智联网硬件产品及解决方案提供商，简单来说，公司目前的主营业务与“物理AI”的核心技术直接关联度不大。但它所提供的硬件基础设施，确实是“物理AI”在实际世界中落地应用的关键支撑。

　　首先，需要理解什么是“物理AI”。“物理AI” 并不是一个单一的算法，而是一个广义的概念，指的是人工智能与物理世界进行交互和控制的融合领域。具体是让AI模型不仅能处理数字信息，还能理解物理定律（如重力、摩擦、流体力学），并最终通过机器人、自动驾驶汽车、智能设备等实体来执行动作影响物理世界。例如，让机器人如何走路、让自动驾驶汽车如何避障的AI模型和决策系统。

　　智微智能是一家以 “边缘计算” 为核心的硬件方案提供商，并不能提供智能灵魂，更像是物理AI领域中的“物理基石”。虽然物理基石并不是物理AI的内核所在，但这并不意味着物理基石不重要，相反，物理基石也是不可或缺的一环，任何“物理AI”应用都需要一个载体来承载和运行这些复杂的AI算法。没有稳定、高效、低功耗的边缘计算硬件，“物理AI”就如同失去了躯壳的灵魂，无法在现实世界中发挥作用。

　　英伟达作为全球物理AI的龙头领军企业，与其合作会备受关注。公开信息显示，智微智能在去年10月的披露投资者关系活动记录表中表示：“作为英伟达NPN合作伙伴网络成员，智微智能基于NVIDIA Jetson Orin模组推出了一系列强大的边缘计算产品E系列–通用边缘AI BOX，其应用领域涵盖从智慧交通、工业物联网到智慧安防等多个领域。”

　　与英伟达的合作能否使公司业绩更上一个台阶？目前，从最新中报披露的数据来看似乎为时尚早。

　　战略清晰，但业绩尚处早期

　　智微智能最新的中报中可以明显看到，“具身智能”（物理AI）是在报告中多次强调的战略方向。公司将其定义为“AI与机器人融合”的下一代智能硬件形态，并已在机器人控制器、机器视觉、工业自动化等领域布局。

　　不过，智微智能并没有在中报中单独标注出具身智能业务的相关业绩情况，而是把整体业务条线分成行业终端、ICT基础设施、工业物联网、智算业务以及其他工五大部分。从企业自身的表述情况中不难推敲出，具身智能相关业务目前所处的领域位于工业物联网、智算业务这两大板块中。

　　报告期内，工业物联网业务实现收入1.45亿元，同比增长126.38%，毛利率为25.64%，同比提升1.77个百分点。智微智能称该板块“已实现扭亏为盈”，并列举了与比亚迪、理想汽车、奥普特、华大智造等企业在机器视觉、机器人控制器等方面的合作。另外，公司在报告中提到，基于Intel、Nvidia、Rockchip等芯片平台开发的机器人控制器已应用于工业机器人、AGV/AMR、服务机器人、人形机器人等场景。尽管未透露具体收入占比，但该方向与具身智能高度契合。

　　至于投资者较为关注的与英伟达合作的情况，虽然报告中